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南天信息:金融IT+医药+创投三箭齐发 强烈推荐

发布时间:2009-04-08    研究机构:中投证券

公司是一家全国布局银行业务服务商,医药+创投业务保持稳定增长,银行非主营业务外包和创业板的开放对公司发展比较重要。

投资要点:

公司实现营业收入 19.18 亿元,比上年同期增长15.13%,归属于上市公司股东的净利润为10196.71 万元,比上年同期增长211.28%,每股收益0.54 元,营业成本、营业费用、管理费用占收入比均有所下降,显示公司已具备一定规模效应,符合预期。

公司业务主要分为金融 IT,医药和创投,以金融IT 服务为主,重点发展信息产品、软件及系统集成,运营与服务等三大核心业务,在挖掘原有金融信息化业务的基础上,向新的行业和海外市场进行拓展。

08 年公司公布了股权激励计划,公司医药资产主体云南医药工业股份有限公司准备登陆三板市场,占10%股权的国字号投资公司盈富泰克公司下属企业进入成熟期,陆续具备上市条件,创业板的开辟给公司带来丰厚的回报,参股富滇银行是经中国银监会批准的在对昆明市商业银行进行增资扩股和处置不良资产的基础上成立的云南省第一家省级地方性股份制商业银行。

银行业 IT 投资相对比较稳定,其运营维护外包是大势所趋,公司与IBM(占银行市场50%以上)的战略合作协议有助于公司长期发展,我们认为公司未来该项业务能稳定发展,公司全国布局的营销网络有助于公司成为全国性的金融行业服务商。

维持公司强烈推荐的投资评级。公司在国内银行IT 应用中稳居国内前三,未来三年公司将逐步进入高速发展期,预测公司09-11 年每股收益为0.55、0.76、1.04 元,净利润复合率增长超过30%,作为一家技术实力雄厚所处行业前景广阔的公司,按09 年30 倍PE 计算,合理价值16.5 元。

风险提示:公司业务主要在银行业,银行业的投资和IBM 的合作对公司未来收入增长影响明显,有待进一步跟踪。

申请时请注明股票名称