移动版

南天信息(000948):收入仍将快速增长

发布时间:2008-07-29    研究机构:西南证券

1、南天信息(000948)净利润大幅增长,主要因为一季度控股子公司广州南天电脑系统有限公司出售部分房产,给公司带来收益3688万元,占净利润的75.88%,为每股收益增厚0.17元。该交易对公司今年上半年净利润影响较大,但是不具有持续性。因此我们对公司主营业务依然维持原有判断。

2、公司主营业务产品的综合毛利率有所提高,由去年末期的16.39%上升为19.04%。其中,自主研发的金融设备产品毛利率为26.68%,较去年同期提升14.42%,由于金融行业对产品需求旺盛,公司该项业务收入增长107.49%,而公司成本控制较为有效,只增加77.43%,使得公司该产品毛利率提升较快;其他应用软件和系统集成产品毛利率23.37%,较去年同期下降3.37%,由于系统集成行业整体毛利率较低,预期未来三年,公司系统集成产品毛利率将下滑至18%左右。

3、报告期公司顺利实施了定向增发,募集资金净额46,990.89万元,将用于投资信息产品产能扩建项目,自主软件研发、IT 服务及软件外包项目,货币自动处理设备服务及运营项目和“E 指通”无线销售终端运营项目。我们对前两项目较为看好,预期项目收益将会在明年得以体现。

4、预测08、09、10年EPS 分别为0.47元、0.50元、0.60元,给予30、25、20倍PE,合理价值空间为12—13.5元,给予“持有”的投资评级。

申请时请注明股票名称