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南天信息08中报点评

发布时间:2008-07-28    研究机构:信达证券

08年上半年公司实现收入7.39亿元,同比增长19%。归属母公司的净利润为4860万元,同比增长679%

净利润大幅增长主要与控股子公司广州南天出售部分房产产生4354万元营业外收入有关。扣除非经常性损益后的净利润为1242万元,同比增长了141%。说明公司主营业务也在改善;

金融设备产品销售收入增长迅猛。08年上半年实现收入2.11亿元,与上年同期相比增长了107%。同时毛利率也有较大的提升。主要与公司自助服务终端、AFC等产品需求旺盛有关;

医药业务仍在恢复之中。继07年扭转持续下滑的趋势,08年上半年该业务继续稳步增长,增速达到9.31%(与07年持平);

软件与系统集成业务增长不尽如人意。该业务与上年同期相比下降了9%,毛利率也下降了3.37个百分点。可能与项目执行周期长的业务性质有关,如07年上半年也曾负增长,但全年增幅达到43%;

盈利预测和投资建议:预计公司08、09年的EPS分别为0.23元和0.43元(08年没有计算子公司出售房产的收入),对应目前股价13.74元的动态市盈率59X和32X,与市场整体水平相比明显偏高。因此给予“持有”的投资评级。

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