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南天信息08中报点评

发布时间:2008-07-25    研究机构:天相投资

2008年1-6月份,公司实现营业收入7.4亿元,同比增长19.3%;营业利润1294万元,同比增长6.3%;归属于母公司的净利润4861万元,同比增长679%;基本每股收益为0.23元。公司预计08年1-9月份归属于母公司的净利润将同比增长400%-500%。

业绩猛增主要来源于出售房产。其主要原因是公司控股子公司广州南天在第1季度出售部分房产,带来净收益3688万元。

公司主营业务盈利能力大幅提升。报告期内,公司主营业务毛利率为19.1%,比去年同期提升了1.8个百分点,这也是公司业绩猛增的原因之一。主营业务中的金融设备产品业务,由于前期研发费用等摊销已经在07年完成,毛利率由去年同期的14.3%大幅上升到了26.7%。

多项产品市场占有率位列第一。公司是国内金融电子信息领域的设备制造和IT服务提供商,是国内较早进入该领域的厂商之一。公司通过多年积累,形成了以存折打印机、自助服务终端为主,ATM机、自助检票机为辅的金融电子产业链。其PR系列存折打印机和自助服务终端产品,在国内市场占有率处于第一位,已经成为公司稳定的利润来源。

产业链延伸至更有前途的ATM行业。公司目前开始积极向目前行业增速更快、利润更高的的ATM制造和运营行业发展。公司此前通过从事ATM的OEM生产、代理销售和维护等业务,积累了相关行业经验,此次进军ATM行业具有一定的优势。

产能扩张突破发展瓶颈。公司在08年通过新建生产基地,将PR系列存折打印机生产能力从目前的10万台/年扩建到15万台/年,BST系列自助服务终端生产能力扩建到22000台/年,新增自助检票机生产能力4000台/年,新增ATM自动柜员机生产能力3000台/年。预计09年上半年项目将建设完成并投产。

预计公司08-10年EPS分别为0.42、0.52、0.72元,对应动态市盈率为33、27、19倍,我们看好公司通过扩张产能和进入ATM行业来提升自身的竞争力,未来业绩将出现大幅增长,对公司给予“增持”投资评级。

申请时请注明股票名称