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南天信息(000948):行业景气推动业绩增长

发布时间:2008-03-19    研究机构:光大证券

公司是国内较早进入金融电子信息领域的设备制造和IT 服务厂商。在金融设备制造领域有比较长时间的技术积累。经过多年的发展,公司已经形成了比较完备的金融IT 服务产业体系。公司的业务模式目前存在比较大的变化,将在设备运营、服务外包和新业务发展上投入比较大资源。

公司未来三年的净利润复合增长率达到50%。按照公司09年动态PE 35倍估值,相对估值为13.7元;结合DCF 模型结果,我们认为公司的合理价值为13.7元—16.3元。给予15元目标价。公司业绩拐点初现,未来随着增发项目投入,业绩增长存在超预期可能,目前股价具有一定安全边际,我们给予“增持”评级,建议谨慎持有。

风险分析:行业周期风险;规模扩张的风险;产品研发的风险。

申请时请注明股票名称