南天信息(000948.CN)

鹰眼预警:南天信息经营活动净现金流持续为负

时间:20-08-20 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日,南天信息(000948)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为16.88亿元,同比增长40.17%;归母净利润为-1746万元,同比增长54.07%;扣非归母净利润为-1756.12万元,同比增长59.24%;基本每股收益-0.0512元/股。

公司自1999年10月上市以来,已经现金分红20次,累计已实施现金分红为3.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对南天信息2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为16.88亿元,同比增长40.17%;净利润为-1739.5万元,同比增长53.76%;经营活动净现金流为-7.55亿元,同比增长10.8%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动40.17%,销售费用同比变动-22.71%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)9.95亿12.04亿16.88亿销售费用(元)8416.63万1亿7759.34万营业收入增速25.29%21.09%40.17%销售费用增速11.12%19.27%-22.71%
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动40.17%,税金及附加同比变动-9.74%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)9.95亿12.04亿16.88亿营业收入增速25.29%21.09%40.17%税金及附加增速-7.22%31.41%-9.74%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-7.5亿元,持续三年为负数。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-6.8亿-8.46亿-7.55亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为13.97%,同比下降36.32%;净利率为-1.03%,同比增长67.01%;净资产收益率(加权)为-0.93%,同比增长63.53%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为13.97%,同比大幅下降36.32%。

项目201806302019063020200630销售毛利率20.67%21.94%13.97%销售毛利率增速-11.46%6.14%-36.32%
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期21.94%下降至13.97%,销售净利率由去年同期-3.12%增长至-1.03%。

项目201806302019063020200630销售毛利率20.67%21.94%13.97%销售净利率-4.32%-3.12%-1.03%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为33.42%,同比下降28.3%;流动比率为2.51,速动比率为1.59;总债务为4.58亿元,其中短期债务为4.58亿元,短期债务占总债务比为99.86%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为383.38,688.16,718.81,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630短期债务(元)6.84亿8.51亿4.58亿长期债务(元)178.52万123.66万63.68万短期债务/长期债务383.38688.16718.81
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为7.6亿元,短期债务为4.6亿元,经营活动净现金流为-7.5亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)-3.98亿-2.67亿225.67万短期债务+财务费用(元)6.93亿8.57亿4.65亿
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.55、-0.58、-0.63,持续下降。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)-5614.38万5302.06万-1.38亿流动负债(元)12.75亿12.83亿21.45亿经营活动净现金流/流动负债-0.040.04-0.06
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1.8亿元,较期初变动率为98.8%。

项目20191231期初预付账款(元)9114.79万本期预付账款(元)1.81亿
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长98.8%,营业成本同比增长54.48%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速46.28%3.09%98.8%营业成本增速29.67%19.15%54.48%
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.1亿元,较期初变动率为43.92%。

项目20191231期初其他应付款(元)1022.12万本期其他应付款(元)1471.01万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为118.5万元、496.9万元、456.9万元,公司经营活动净现金流分别-6.8亿元、-8.5亿元、-7.5亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)118.53万496.88万456.85万经营活动净现金流(元)-6.8亿-8.46亿-7.55亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.65,同比增长45.9%;存货周转率为1.21,同比增长2.33%;总资产周转率为0.44,同比增长14.35%。

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